레버리지·인버스·옵션연계 ETF의 숨어있는 비용

레버리지·인버스 ETF는 일간 목표 수익률을 추종하도록 매일 리밸런싱합니다. 이 구조는 경로의존성(Path dependency)과 변동성 누수(Volatility drag)를 통해 장기 성과가 기초지수와 어긋날 수 있습니다. 또한 파생상품 비용과 상대적으로 높은 보수가 총비용을 키웁니다.1) 구조와 위험다수 상품이 일간 2배/−1배 추종을 목표로 하며, 매일 레버리지 비중을 원상복구합니다.변동성이 큰 구간에서는 복리·재조정 효과가 누적되어 지수 대비 괴리가 커질 수 있습니다.발행사·거래소·감독기관 자료에서도 장기 보유 적합성 제한이 반복적으로 언급됩니다.2) ‘변동성 누수’의 정량 이해산술수익률이 같더라도 변동성↑ → 기하수익률↓ 현상으로 장기 성과가 깎입니다.레버리지 ETF는 레버리지 비용 + 변동성 ..