장기투자 vs 단타: 비용 민감도 시뮬레이션과 임계점

같은 기대수익이라도 거래 빈도가 늘면 스프레드·슬리피지·세금 누적이 기하급수적으로 커집니다. 본 편은 장기(저회전) vs 단타(고회전)의 비용 민감도 함수를 세워 손익분기 임계점을 찾는 방법을 제시합니다.1) 변수 정의(실무용)µ: 전략의 거래 전 기대 알파(bps/거래)c: 거래 1건당 총비용(bps) = (커미션 + 규제비 + 실효 스프레드/2 + 평균 슬리피지)τ: 회전율(연 거래 횟수/자본)t: 보유기간(일), σ: 변동성(일간)2) 순효과 함수와 임계점순 알파(bps/거래) = µ − c연환산 순효과(bps/연) = τ×(µ − c)임계 회전율(τ*): 목표 연효과 E 달성에 필요한 회전율 → τ* = E / (µ − c)의미: µ가 고정이면, c(스프레드·슬리피지)를 줄이는 것이 필요 회전율을..

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• · 2025. 9. 20.
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연장장(프리·애프터) 수수료·체결 품질: ‘언제·어디서’가 비용을 바꾼다

한국에서 미국 ETF/주식을 거래하면 연장장 활용 빈도가 높습니다. 하지만 유동성 얕음·스프레드 확대·ECN 수수료 등 보이지 않는 비용이 커지기 쉽습니다.1) 연장장의 구조적 리스크정규장 외 시간은 호가·체결량 얇음/변동성↑, 가격 급변과 부분체결 위험이 큼.가격발견 왜곡이 더 잦아 지정가의 필요성이 커집니다.2) 수수료: “0원”이어도 경로비용은 있다일부 브로커는 지정 라우팅/ECN 체결에 주당 과금.거래소·ECN 별로 시간대·세션별 요율이 다를 수 있어 체결 경로가 실질 비용을 좌우.3) 시간 확장 트렌드와 투자자 영향거래시간 확대 논의가 진행되며, 오프아워 거래 비중 증가는 참가자 믹스 변화(HFT/기관)로 이어져 스프레드·체결패턴에도 영향을 줍니다.4) 실전 운영 팁(한국 투자자 기준, KST)..

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• · 2025. 9. 18.
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