장기투자 vs 단타: 비용 민감도 시뮬레이션과 임계점

같은 기대수익이라도 거래 빈도가 늘면 스프레드·슬리피지·세금 누적이 기하급수적으로 커집니다. 본 편은 장기(저회전) vs 단타(고회전)의 비용 민감도 함수를 세워 손익분기 임계점을 찾는 방법을 제시합니다.1) 변수 정의(실무용)µ: 전략의 거래 전 기대 알파(bps/거래)c: 거래 1건당 총비용(bps) = (커미션 + 규제비 + 실효 스프레드/2 + 평균 슬리피지)τ: 회전율(연 거래 횟수/자본)t: 보유기간(일), σ: 변동성(일간)2) 순효과 함수와 임계점순 알파(bps/거래) = µ − c연환산 순효과(bps/연) = τ×(µ − c)임계 회전율(τ*): 목표 연효과 E 달성에 필요한 회전율 → τ* = E / (µ − c)의미: µ가 고정이면, c(스프레드·슬리피지)를 줄이는 것이 필요 회전율을..